Sequoia меняет структуру фонда, чтобы держать публичные компании и поддерживать криптовалюту

За последние полвека Sequoia Capital зарекомендовала себя как предмет зависти Кремниевой долины, поскольку первые ставки на CiscoА также Яблоко А также браузер гугл К более поздним достижениям, таким как УвеличитьА также снежинка А также Airbnb.

Сейчас компания меняет всю структуру своего фонда и заявляет, что текущая модель инвестирования, основанная на времени, «устарела».

Рулоф Бота, партнер Sequoia, написал в Сообщение блога Вторник. «По мере того как микросхемы сокращаются, а программное обеспечение перемещается в облако, венчурный капитал продолжает работать с бизнес-эквивалентом дискет».

Sequoia отказывается от своего 10-летнего венчурного фонда, в котором партнеры с ограниченной ответственностью, внешние инвесторы, которые вносят вклад в фонд, рассчитывают вернуть свои деньги в течение десяти лет. Компания заявила, что создает один фонд, Sequoia Fund, который будет привлекать деньги от LP, а затем направлять капитал в ряд более мелких фондов, которые инвестируют поэтапно.

Поступления от этих денег вернутся в Фонд Секвойя. Без временного горизонта Sequoia может удерживать общие запасы в течение более длительных периодов времени, вместо того, чтобы распределять эти акции среди LP. Инвесторы, которым нужна ликвидность, могут снимать средства вместо того, чтобы ждать распределения.

Как Andreessen Horowitz два года назадSequoia стала зарегистрированным консультантом по инвестициям, что дает ей большую гибкость в инвестировании вне рамок проекта. Это может означать вложение денег в IPO, и «мы также можем увеличить наши инвестиции в новые классы активов, такие как криптовалюты и схемы первоначального инвестирования».

Традиционная венчурная модель умирала медленной смертью в течение последнего десятилетия или около того, поскольку инвесторы со всего мира и всех слоев общества стекались на нескончаемый бычий рынок. только венчурный капитал Он собирал деньги и связывался с онлайн-синдикатами для первоначальных сделок, а на другом конце спектра находились частные инвестиционные компании и суверенные фонды благосостояния, выписывающие чеки размером с IPO.

Несмотря на то, что доходность проектов за последние два года резко возросла, Sequoia смогла остаться впереди, несмотря на Предупреждение Создатели пакетов и генеральные директора в начале пандемии «должны подготовиться к суматохе».

К концу 2020 года рынок IPO был установка рекордов, была секвойя Основной бенефициарБлагодаря дебюту Snowflake и Airbnb тире А также одиночество.

В будущем инвесторы сделают ставку на Sequoia, чтобы вложить свои деньги в полный набор технологий. Sequoia выберет, сколько будет потрачено на стартапы на ранних стадиях, более зрелые предприятия, вторичные предприятия, криптовалютные сделки и международные сделки.

Без значительных средств Sequoia не пришлось бы беспокоиться о продаже акций или распределении корпоративных акций в соответствии с существующей венчурной структурой. Если компания станет публичной и в течение двух десятилетий ее стоимость превысит 1 триллион долларов, Sequoia, скорее всего, будет владеть значительной частью ее акций.

«Эта новая структура устраняет все искусственные временные горизонты в отношении того, как долго мы можем сотрудничать с компаниями», — написал Бота.

Только представьте, если бы Sequoia никогда не продавала свою долю в Google.

Смотреть: Бывший руководитель Google превратил венчурный капитал в возможности в ESG