22 января, 2022

bolgrad

Находите самые свежие мировые новости со всего мира в Болграде.

Бизнес в США процветает, несмотря на пандемию — или из-за нее

Спустя почти два года после вируса короны пандемия принести много Экономика США На перерыве публичные компании сообщают о своих лучших финансовых результатах за всю историю.

Сильный рост доходов. Продажи большинства компаний были выше, чем до Covid-19, зачастую намного выше. Кризис ликвидности, которого многие опасались, не материализовался в 2020 году, оставив компании с большой денежной подушкой. Фондовый рынок завершил 2021 год вблизи рекордных уровней и намного меньше числа публичных компаний, объявивших о банкротстве в 2021 году, чем в годы до пандемии.

Брайан Клоуз, портфельный менеджер Brandywine Global, подразделения Franklin Resources Inc. Которая управляет активами на сумму около 67 миллиардов долларов. «Этот курс полностью отличался от любого другого курса, который мы видели».

Черная пятница в центре Манхэттена, Нью-Йорк. Прямая потребительская помощь помогла сохранить высокие доходы в 2021 году (Фото: Талия Хуарес для The Wall Street Journal) (Журнал «Уолл Стрит)

Предлагаемые государственные программы Финансы Кэти Бостанчик, главный финансовый экономист Oxford Economics в США, сказала, что предприятия, помогающие им удерживать рабочих, в то время как увеличенные пособия по безработице и прямая помощь потребителям также сохраняют доходы на высоком уровне.

«Поддержка семей была больше, чем в прошлом, так что это действительно помогло увеличить потребительские расходы», — сказала она. «Это увеличило выручку и рост прибыли».

Количество обращений за пособием по безработице увеличилось на 206 тысяч.

Анализ финансовой отчетности корпораций, проведенный Wall Street Journal, показывает, что восстановление для малого бизнеса реально, но более крупные компании показали лучшие результаты. Для компаний с большой капитализацией, входящих в индекс S&P 500, первоначальный экономический спад пандемии оказал меньшее влияние на прибыль и прибыль. Крупнейшие компании также восстановились быстрее, чем более мелкие компании, даже несмотря на то, что неуверенность в отношении показателей заражения Covid-19 и разброса переменных усиливается. инфляция и цепочка поставок.

«Более крупные компании могут легче справляться с проблемами цепочки поставок», — сказал Бостанчик. «У них есть дополнительные возможности и ресурсы, которые среднему и малому бизнесу будет сложнее».

продажи

Компании, входящие в список S&P 500, входят в группу Gap Inc. продать розничную одежду, рыночная стоимость которой составляет около 6,6 миллиарда долларов, компании Apple Inc. , рыночная стоимость которой подскочила почти до 3 триллионов долларов. Согласно данным S&P Global Market Intelligence, средняя рыночная капитализация S&P 400 составляет около 5,7 млрд долларов, в то время как средняя небольшая компания S&P 600 составляет 1,6 млрд долларов.

Общие продажи во всех трех группах выросли в последнем отчетном квартале по сравнению с аналогичным периодом 2019 года — и, согласно данным Refinitiv, рост доходов был более сильным.

Apple Inc. Увеличение рыночной капитализации почти до 3 трлн долларов. (Фото: Бриджит Беннетт для The Wall Street Journal) (Журнал «Уолл Стрит)

Конечно, внутри этих групп результаты сильно различаются. Судя по финансовым данным за последние 12 месяцев, согласно данным S&P Global Market Intelligence, продажи одной трети малых предприятий все еще отстают от уровня 2019 года. Средние и крупные компании с большей вероятностью превысили этот эталон.

READ  Биткойн, Coinbase, Shiba Inu и Alibaba: что смотреть, когда фондовый рынок открывается сегодня

продажи В Ulta Beauty Inc, розничном продавце товаров для красоты, он вырос на 12% за 12 месяцев, закончившихся этим падением по сравнению с уровнями 2019 года. В 2020 году компании пришлось закрыть многие из своих магазинов на несколько недель, сказал финансовый директор Скотт Ситтерстен. … и интенсивно переориентируясь на свои онлайн-операции.

По его словам, Ulta сделала упор на продукты для ухода за собой, а не на макияж, расширенные функции дополненной реальности и программу, позволяющую клиентам принимать онлайн-заказы за пределами ее магазинов. Персональные продажи быстро восстановились после повторного открытия магазинов летом, составив 70% продаж за весь 2020 год, и остались высокими. Данные Standard & Poor’s также показали, что рентабельность восстановилась до 10,7% за двенадцать месяцев, закончившихся этим падением, с 3,6% за тот же период в 2020 году и 9,7% в 2019 году.

«Результаты 2021 года по всем показателям были исключительными, — сказал г-н Сеттерстен. «Люди возвращаются в магазины, но продолжают делать покупки в цифровом формате».

Даже некоторые компании, которые наверстали упущенное, все еще расстроены. Финансовый директор Рон Доманико сказал, что Brinks, который входит в средний индекс S&P, остановился на выпуске своих знаменитых бронированных грузовиков, сообщив о 25% -ном падении выручки, поскольку пандемия привела к закрытию или сокращению предприятий в апреле 2020 года.

По словам Доманико, в 2021 году продажи по этим направлениям бизнеса восстановятся, увеличиваясь примерно на 3% каждый квартал, пока дельта-переменная не замедлила рост примерно до 1% в этом квартале. Выручка вернулась примерно на 96% от уровня до пандемии, и компания не ожидает полного восстановления до 2022 года.

Brink более чем компенсировал спад в своем бизнесе перед пандемией серией приобретений с начала 2020 года. Но расходы компании также растут из-за инфляции и нехватки рабочей силы.

«Как только вы прочтете заварку с тем, что мы видели об инфляции, я ожидаю, что будет еще один раунд повышения заработной платы», — добавил Доманико. «И с нашей небольшой маржой, мы собираемся пройти это вместе с повышением цен».

Задняя инфляция подтолкнет вверх акции S&P на 2021 год

прибыли

Обычно 12 месяцев он выиграл С конца 2019 года рентабельность публичных компаний растет, даже на фоне роста затрат и последующего роста цен. И здесь большие компании преуспевают.

Рентабельность крупной капитализации давно превышает показатели более мелких компаний. Снижение рентабельности в 2020 году было более серьезным для небольших компаний как группы, чем для более крупных компаний. Крупные компании также показали более сильный рост маржи за последние два года по сравнению с более мелкими компаниями.

READ  Почтовые банки возвращаются? Почтовая служба тестирует новые финансовые сервисы

Пандемия помогла некоторым компаниям, иногда неожиданным образом. В Badger Meter Inc. Для производителя счетчиков воды, входящего в индекс S&P 600, выручка сначала резко упала как в коммунальном, так и в коммерческом подразделениях с началом пандемии.

Карен Бауэр, казначей Badger и глава по связям с инвесторами, сказала, что продажи коммунальных услуг восстановились в следующем квартале и в целом выросли в 2020 году, чтобы компенсировать снижение в других направлениях бизнеса. На 2021 год помогли два приобретения компаний по мониторингу качества воды.

В нем говорится, что клиенты коммунальных предприятий быстро внедрили удаленный мониторинг счетчиков и другие услуги автоматизации и цифровые услуги, которые обеспечивают более высокую маржу, увеличивая общую прибыльность компании.

Это помогло повысить маржу чистой прибыли до 11,5% за 12 месяцев, закончившихся в середине декабря 2020 года, с 10,9% за тот же период в 2019 году. Та же динамика сохранялась и в 2021 году, увеличивая маржу до 11,8%, несмотря на растущие трудности с обеспечением безопасности электронных компонентов. . и другие материалы, такие как упаковочные материалы, говорится в сообщении компании.

«Мы могли бы увеличить объем продаж, если бы не ограничение в цепочке поставок», — сказала г-жа Пауэр.

Хотя более мелкие компании как группа уступали более крупным компаниям, г-жа Бауэр сказала, что меньший размер Badger оказался преимуществом за последние два года. Обнаружив проблемы в цепочке поставок смолы, компания быстро приступила к изменению дизайна продуктов и повышению цен без принятия нескольких уровней принятия решений, чтобы замедлить их.

«Наша маневренность и гибкость в качестве небольшой компании помогли нам быстрее увидеть эти проблемы и отреагировать на них, возможно, быстрее, чем наши более крупные партнеры», — сказала она. «Вы не ждете ежемесячного рабочего совещания».

долг и наличные

Из-за нехватки денежных средств, сопровождавшей финансовый кризис 2008 и 2009 годов, многие компании поспешили взять займы, когда разразилась пандемия в 2020 году. Крупные компании смогли занять большие суммы и выпустили средний долг в размере 123,6 миллиона долларов в течение 12 месяцев, закончившихся в конец 2020 года. В прошлом году было выпущено всего 6,4 миллиона долларов. По данным FactSet, в 2021 году они начали его погашать, сократив долг в среднем на 24 миллиона долларов.

Компании со средним капиталом также брали займы в 2020 году, но в гораздо меньшей степени, а также использовали последние 12 месяцев для сокращения своего долга в целом. По данным FactSet, Midcaps увеличила объем заимствований в среднем на 1,4 миллиона долларов в 2020 году, но в прошлом году средняя долговая нагрузка снизилась в среднем на 6,2 миллиона долларов.

По данным FactSet, малые предприятия не увеличивали объем выпуска долговых обязательств за последние три года. Эти компании немного сократили свой долг в 2019 и 2020 годах, но сократили его в среднем на 4 миллиона долларов в 2021 году.

READ  Глобальная инфляция ведет к увеличению сбережений биткойнов

«Компании выпустили долговые обязательства, чтобы обеспечить достаточную ликвидность для существования в течение трех, четырех или пяти лет, не выходя на долговые рынки, если они недоступны», — сказал г-н Клосс, управляющий портфелем Brandywine.

По словам аналитиков, компании начинают выплачивать свои долги и тратить свои деньги — это признак того, что они считают, что худшее из пандемии уже позади. Поскольку ликвидность и краткосрочные инвестиции в корпоративные балансы во время пандемии выросли, они начали сокращаться для крупных и средних компаний.

Hertz была среди компаний, объявивших о банкротстве в 2020 году. С тех пор она была освобождена от судебной защиты. (Фото: Констанца Хевея H для The Wall Street Journal) (Журнал «Уолл Стрит)

«Обнадеживает то, что мы наблюдаем рост компаний [capital expenditures]«Компании не просто выкупают акции или возвращают деньги акционерам, но используют их для реинвестирования в свой бизнес, возможно, посредством слияний и поглощений», — сказал Кристофер Смарт, главный глобальный стратег Barings Investment Manager.

Предубеждение выжившего

Отсутствует в анализе журнала: компании, которые не пережили пандемию в целости и сохранности, были приобретены или столкнулись с трудностями и упали в индексах.

Согласно данным Bankruptcy Data, подразделения New Generation Research Inc., число заявлений о банкротстве — показатель наиболее серьезных корпоративных неудач — резко возросло среди государственных малых и средних компаний в 2020 году. , который отслеживает банкротства государственных или долговых компаний.

В 2021 году таких реструктуризаций было гораздо меньше, и публичные компании должны были завершить год, подав на две трети заявок о банкротстве, чем в 2019 году.

Среди публичных компаний с доходом от 100 до 1 миллиарда долларов — как и многие компании, включенные в индекс S&P 600 — в 2020 году было 38 банкротств, что более чем вдвое больше, чем за предыдущие два года.

Количество банкротств среди компаний с доходом от 1 до 10 миллиардов долларов — как и у многих компаний, входящих в индекс S&P 400 — подскочило до 29 в 2020 году с четырех в 2019 году.

Включая компанию по аренде автомобилей герц Ведущая компания по гидроразрыву пласта Чесапикская энергия Компания и розничный торговец предметами роскоши Neiman Marcus, которые оба торговали государственными облигациями. С тех пор все три компании вышли из-под защиты судов.

НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, ЧТОБЫ УЗНАТЬ БОЛЬШЕ О FOX BUSINESS

Крупнейшие компании, годовой доход которых составляет не менее 10 миллиардов долларов, в значительной степени избежали суда о банкротстве во время пандемии. В 2020 году на участие в главе 11 были поданы три компании: розничный торговец JC Penney Co, который с тех пор вышел из главы 11 с новыми владельцами, и две авиакомпании, Latam Airlines Group SA и Grupo Aeromexico SAB.

В 2021 году был только один импортер автомобилей из Чили.